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衡水人才网:Reits大量沽按揭证券 被指跌市震央

【明报专讯】联储局宣布无限量买债前,专门购置按揭抵押证券(MBS)的房地产投资信托基金(Reits)大量沽售债券,应对银行的孖展补仓要求,被视为市场动荡的震央。疫情发作前,Reits拥有约5000亿美元由房地产贷款支持的债券,并因其行使短期乞贷,从持有的资产获取更高杠杆回报,到按揭证券价钱下跌时就蒙受资金压力。

两大抵押房托股价减半

野村证券示意,考虑到这些营业需要杠杆,Reits「处于这场危急的绝对震央」。近期两大抵押房地产信托公司Annaly Capital和AGNC Investment的股价减半。规模较小的同业AG Mortgage,股价周一跌38%。Reits通过抵押债券,在回购市场换取资金,其资产价值可到达其普通股的10倍。高杠杆使它们支付的股息,远跨越其购置债券的收益率。

由于其执法结构,Reits有义务将其大部门收益支付股东。疫情令市场对经济远景的担忧,加上流动性重要,令Reits的抵押债券价值下降,打破了其杠杆上限,迫使他们将债券出售给本已疲弱的市场。

瑞银的客户讲述指出,Reits最近数周存在一种强制出售的模式,试图控制杠杆水平。抵押贷款交易员示意,多家公司试图在周日削减抵押债务,包罗一家配合基金追求沽出跨越10亿美元债券。Reits所依赖的银行,愈来愈不愿意接受以抵押债券作为贷款抵押,并通过追加保证金对Reits施加压力。联储局示意将购置由房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)担保的抵押债券后,部门业界的压力显着纾缓。

(综合报道)

[国际金融]


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